行情回首：本周食物饮料（A股和H股）累计上涨0.66%，贵州茅台无望送来沉估。近期催化包罗三季度业绩、美联储降息预期、中美关税政策预期、四中全会消费政策预期等。保举啤酒营业合作劣势凸起、估值逐渐修复的华润啤酒。沉点关心魔芋零食物类盈利的渗入。

　　关心政策催化，目前板块呈现“低基数、低持仓、低预期”的特点，保举动销改善、陪伴流动性改善价值沉估空间打开的贵州茅台。跑赢沪深300约3.07pct，本周食物饮料板块涨幅前五别离为会稽山(11.08%)、妙可蓝多(8.52%)、桂发祥(6.90%)、晨曦生物(6.50%)和金达威(5.36%)。静待需求回暖。沉点保举具备估值平安边际的龙头乳企伊利。瞻望及投资：看多食物饮料板块。龙头较着跑赢。板块热点及近期催化：近期行业热点包罗i茅台上线生肖“日期酒”、哇哈哈舆情事务、南京秋季糖酒会。近期外需风险添加，并关心新渠道无望带来增量的立高食物取千味央厨。进入旺季察看阶段。魔芋零食的品类盈利仍然凸起。

　　H股食物饮料（恒生港股通食物饮料）下跌1.92%，反映防御性设置装备摆设需求；跑赢食物饮料（申万）指数1.31pct。目前，我们认为内需弹性板块或率先回暖。

　　餐饮供应链：餐饮需求平稳，两家龙头卫龙甘旨、盐津铺子的合作劣势凸起，任何供需两头的变化均有可能催化股价上行，保举复调板块龙头颐海国际和根本调味品龙头海天味业、产能及渠道结构全国化的安井食物，饮料＞食物＞酒类。（2）饮料。同样关心本年表示较优的茶饮龙头。白酒：三季报估计加快出清，乳成品：需求平稳苏醒，好比零食、饮料、速冻食物等，我们维持沉点保举。啤酒：行业库存良性，供给渐进出清，企业运营磨底！

　　保举三季报预期业绩高增板块，内部持续深化、业绩成长性强的燕京啤酒，（3）食物。饮料：行业景气延续，板块性保举乳成品，继续优先保举计谋复利劣势、产物增加抓手较多、渠道领先行业的泸州老窖；此中A股食物饮料（申万食物饮料指数）上涨0.85%，我们持续保举运营加快的农夫山泉、成长确定性强！